[대가들의 투자 원칙] 피터 린치 (1) 피터 린치의 가르침

벌써 [대가들의 투자 원칙] 3번째 대가입니다. 이번 글부터는 '피터 린치'에 대해서 알아볼겁니다.  

 

마젤란 펀드를 이끌며 '13년간 연평균 수익률 29.2%'라는 전설적인 기록을 세운 피터 린치. 그는 시장 대비 압도적인 초과 수익을 달성하며, 개인 투자자들에게 가장 영향력 있는 멘토로 손꼽힙니다.

 

워런 버핏과 달리 특정 스타일에 얽매이지 않았던 린치는 오히려 개인 투자자의 일상에서, 기관이 절대 가질 수 없는 '우리만의 무기'를 사용하라고 조언하죠.

 

그 첫번째로 피터 린치는 어떤 투자 스타일을 가졌고, 이에 따라 개인 투자자들에게 어떤 조언을 했는지 알아보도록 하겠습니다.

 

피터 린치의 투자 스타일

피터 린치는 워런 버핏이나 기타 헤지펀드 매니저와는 구별되는 독특한 투자 스타일을 가지고 있었습니다. 

 

특징 1. 롱 온리(Long only) 포트폴리오

그는 주로 상장 주식 매매에 집중했으며, 버핏처럼 비상장 기업을 인수하거나 헤지펀드처럼 공매도 등을 활용하지 않는 '매수 포지션' 위주의 포트폴리오를 구성했습니다.

 

특징 2. 다양한 주식 매매

그는 특정 투자 스타일에 얽매이지 않았습니다. 가치주, 성장주, 경기 순환주 등 주식의 종류를 가리지 않고, 오직 "이 주식이 언제, 어떤 이유로 오를 것인가"만을 고민했습니다. 이는 그가 바텀 업 투자에 집중할 수 있는 유연성의 원천이었습니다.

 

특징 3. 개인 투자자를 위한 집필

그는 개인 투자자가 쉽게 이해할 수 있는 언어와 일상적인 예시를 사용하여 자신의 성공 비결을 공유했습니다.

 

피터 린치의 조언

이런 피터 린치의 스타일은, 어쩌면 이전 글에서 다뤘던 벤저민 그레이엄이나 워런 버핏보다도 개인 투자자들에게 더 적합하고 실용적이지 않을까 생각됩니다.

그럼 피터 린치가 개인투자자들에게 어떤 조언을 했는지 알아보죠.

 

기관 투자자보다 개인 투자자가 유리한 이유

우선 피터 린치는 개인 투자자들은 기관 투자자들보다 유리한 영역을 가질 수 있다고 했습니다. 단기적인 성과나 압박에 시달리지 않기 때문에 '시간'이라는 무기를 갖고 있죠.

 

지난 '투자, 90%가 실패해도 당신은 성공할 수 있는 이유' 글에서 개인이 기관보다 유리한 이유를 설명했었습니다.

 

피터 린치가 말한 투자자의 성공 자질

피터 린치는 투자의 성공이 고도의 지능이나 수학적 능력에서 나오는 것이 아니라, 심리적인 태도와 자질에서 결정된다고 보았습니다.

 

심리적 자질	투자에서의 실질적인 의미
인내심 & 고통에 대한 내성	훌륭한 기업이 겪는 단기적 변동성과 손실을 견디고 장기 복리 효과를 기다림.
유연성 & 실수를 기꺼이 인정하는 태도	자기 확신과 자기 부정을 끊임없이 반복하며, 잘못된 판단을 수정하고 발전함.
초연함 & 공포감을 무심하게 넘길 수 있는 태도	시장의 탐욕과 공포라는 인간 본성을 이겨내고 확률론적 사고를 유지함.
독립적 사고 & 성실함	남의 말에 휘둘리지 않고 스스로 조사하며, 성공 가능성을 높이는 시행 횟수를 늘림.

 

 

개인 투자자도 정보 우위를 갖출 수 있다

피터 린치는 우리의 일상 영역에서 정보 우위를 갖출 수 있다고 했습니다.

취미, 전문 분야: 우리의 직업이나 깊은 관심을 가진 분야에서는 '현장의 변화'를 훨씬 빠르게 감지하고 정보 우위를 갖출 수 있습니다. 

실물 접근성: 새로운 트렌드가 생길 때, 우리는 소비자로서 그 기업의 제품이나 서비스를 직접 사용해보고 그 효율(품질, 인지도)을 누구보다 정확하게 측정할 수 있습니다.

 

결론

장세에 연연하지 마라. 이 한 가지만 이해해도 이 책을 다 읽은 것과 같다

 

피터 린치의 성공 공식은 유연한 투자 스타일과 개인의 자유를 활용하여 전문 분야에서 우위를 점하고, 여윳돈으로 장기 투자의 기반을 다지며, 심리적 자질을 통해 시장의 소음을 이겨내는 것입니다.

 

그럼 다음 글에서는 실제 피터 린치 투자의 핵심과 기법들을 알아보도록 하겠습니다.