[대가들의 투자 원칙] 피터 린치 (4) 피터 린치의 투자 기법: 6가지 유형 주식 분류

어느새 [대가들의 투자 원칙] 피터 린치의 4번째 글입니다.

지난 [피터 린치 3강]의 '원점에서 재평가'라는 핵심 원칙을 배웠고, 가치투자의 진정한 의미에 대해서도 알아보았습니다.

 

이번 글에서는 포트폴리오에 어떤 기업을 담을지, 그리고 그 기업의 예상되는 주가 변동 시나리오를 미리 파악하여 유연한 투자 전략을 수립하는 피터 린치의 6가지 유형 주식 분류법을 알아볼 것입니다.

 

피터 린치의 포트폴리오 관리

피터 린치의 포트폴리오 관리는 단순한 주식 매매를 넘어, 시장의 소음을 차단하고 오직 기업의 가치에만 집중하는 굳건한 태도에서 시작됩니다.

 

원칙 1: 장세에 연연하지 않는다.

피터 린치는 시장의 거시적인 흐름, 즉 장세 예측에 시간을 낭비하지 말라고 조언합니다. 그가 평생 집중한 것은 오직 개별 기업의 펀더멘털뿐이었습니다.

 

원칙 2: 원점에서 재평가

주가가 약간 오르면 수익을 확보하기 위해 팔아버리고, 약간 내리면 손절하기 위해 파는 행위는 10배 성장의 씨앗을 스스로 짓밟는 것입니다. 지난 글에서도 다뤘지만, 경로 의존성을 극복하고 원점에서 재평가 하는 것이 진정한 가치 투자의 길입니다.

 

원칙 3: 유연하게 다양한 주가 변동 시나리오를 고민한다

모든 주식이 같은 방식으로 움직이지 않습니다. 린치는 이 점을 명확히 이해하고, 투자를 결정하기 전에 "이 주식이 향후에 상승한다면 어떤 시나리오로 상승할 것인가?"를 고민했습니다.

 

이 원칙이 이번 글에서 가장 중점적으로 다루고자 하는 '6가지 유형 분류법'에 대한 핵심 원칙입니다.

 

피터 린치의 투자 기법: 주식 6가지 유형 분류

피터 린치는 주식의 유형을 6가지로 나누었습니다. 이 분류법의 목적은 단순히 주식을 정의하는 것이 아니라, 해당 주식에 투자했을 때 발생할 수 있는 확률 분포와 변동성을 미리 이해하고, 그에 맞는 정확한 투자 전략을 수립하기 위함입니다.

 

피터 린치는 이에 따라 주식을 저성장주, 대형우량주, 고성장주, 경기순환주, 턴어라운드주, 자산주로 분류했습니다.

그럼 각 주식에 대한 특징은 무엇이고, 투자 시 어떤 부분을 확인해야 하는지도 알아보겠습니다.

 

저성장주

특징: 시장 점유율이 높고 성장 속도가 느린 대기업

 

투자 원칙

- 성장율보다는 배당이 최선

- 배당의 안정성과 주주 중시 성향을 확인

 

대형우량주

특징: 경기와 무관하게 안정적인 현금 흐름을 창출하는 거대 기업

 

투자 원칙

- 경제 전반에 대한 베팅.

- 대형우량주는 유동성이 급증하는 구간에서 가장 유리

 

고성장주

특징: 매년 20~25% 이상 빠르게 성장하는 소규모 기업. 가장 큰 수익률을 낼 수 있는 타입이나 그 만큼 경쟁이 치열

 

투자 원칙

- 해당 기업의 경쟁 우위가 확실한지

- 신뢰할 수 있는 경영진인지 확인 (주가 오를 때 유상증자 등으로 투자자 등쳐먹으면 최악의 기업)

 

경기순환주

특징: 경기 침체와 호황에 따라 이익이 극심하게 변하는 기업

 

투자 원칙

- 최소한의 사업분석 능력 필요 (망하지 않으면 됨)

- 용기(or 고집)가 필요하며, 충분히 경험이 쌓인다면 마음이 편한 방식

 

턴어라운드주(회생주)

특징: 부진했던 기업이 구조적인 변화를 통해 회생하는 기업 (경영진 교체, 사업 부문 매각 등)

 

투자 원칙

- 펀더멘털 투자에서 최고급 스킬. 그만큼 어려우나 찾는다면 대박

- 외부 요인이 아닌 구조적인 변화를 파악하는 것이 핵심

 

자산주

특징: 토지, 현금 등 보유 자산가치가 높으나 주가가 저평가된 기업

 

투자 원칙

- 남들이 언제 그 자산가치를 알아줄 것인가, 즉 트리거를 파악해야 이것이 주가 상승의 핵심

 

결론

투자는 결국 '이 주식이 앞으로 어떻게 될 것인가'에 대한 베팅입니다. 피터 린치는 주식을 6가지로 분류하여 각 주식에 맞게 다양한 확률 분포로 포트폴리오를 관리했습니다. 이를 통해 감정에도 휘둘리지 않고 꾸준히 수익률을 낼 수 있는 포트폴리오를 만든 것이죠. 

 

다음 글에서는 6가지 유형 주식 분류 후, 어떤 기법을 적용했는지 알아보도록 하겠습니다.