"남들은 다 '성장주'로 돈 벌었다는데, 나만 뒤처지는 기분..." 눈부신 성장주는 매력적이지만, 사실 평범한 투자자에게는 치명적인 함정이 숨어있습니다. 이 글은 성장주 투자가 왜 생각보다 어려운지, 그리고 투자자들이 흔히 빠지는 3가지 오류를 파헤치고자 합니다. 당신의 소중한 돈을 지키고 싶다면, 지금 바로 성장주의 민낯을 확인하고 현명한 투자자가 되세요!
모두가 꿈꾸는 '성장주': 그 매력의 본질은?
투자자라면 누구나 장기간 시장 평균을 뛰어넘는 '초과 실적'을 안겨줄 종목을 선정하고 싶어 합니다. 여기서 등장하는 것이 바로 성장주입니다. 성장주란, 주당 순이익(EPS) 성장률이 과거에도 평균보다 훨씬 높았고, 장래에도 계속 높을 것으로 예상되는 주식을 가리킵니다. 언뜻 듣기에는 '무조건 투자해야 하는 주식'처럼 들리죠.
과거의 성공이 미래를 보장하지 않는 이유
과거에 초과 실적을 낸 기업들은 통계만 돌리면 얼마든지 찾아낼 수 있습니다. 그렇다면 이러한 기업들과 비슷한 특성을 가진 종목 15~20개를 선정해서 포트폴리오를 구성하면 장기적으로 성공할 수 있을까요? 안타깝게도 이 아이디어에는 두 가지 치명적인 결함이 있습니다.
성장주 투자의 3가지 치명적인 결함
화려해 보이는 성장주 투자에는 당신이 간과하기 쉬운 깊은 함정들이 존재합니다.
결함 1: 이미 반영된 '미래 가격'
실적이 좋고 전망이 밝은 주식은 주가도 그만큼 높게 형성되어 있습니다. 이는 투자자들이 해당 기업의 '밝은 미래'에 대한 기대감을 이미 현재 가격에 모두 지불했다는 의미입니다. 따라서 당신의 예측이 적중하여 기업이 기대만큼 성장하더라도, 이미 높은 가격에 매수한 탓에 투자자의 실질적인 수익은 그다지 신통치 않을 수 있습니다. '비싸게 사서 더 비싸게 파는' 투기는 늘 성공할 수 없습니다.
결함 2: 예측 실패와 성장 둔화의 현실
투자자의 성장 예측은 언제든 빗나갈 수 있습니다. 높은 성장률은 영원히 유지될 수가 없습니다. 아무리 혁신적인 기업이라도, 장기간 엄청난 성장률을 달성하면 이미 그 규모가 거대해져서 시간이 갈수록 성장률을 유지하기가 극도로 어려워집니다. 결국 어느 시점에 이르면 성장률이 둔화하고, 흔히 하락세로 돌아설 수 있습니다. 이때 주가는 급격하게 하락하며 투자자에게 큰 손실을 안겨줍니다.
결함 3: 감정적 변동성과 탐욕의 덫
성장주는 주가 변동성이 매우 큽니다. 주가가 상승하면 좋겠지만, 큰 폭으로 하락할 경우 대다수의 사람들은 처음에 투자했던 기준이나 원칙을 잊고 안팎에서 오는 압박에 못 견뎌 매도해버리고 맙니다. 이는 손실을 확정 짓는 결과를 초래합니다.
반대로, 주가가 계속 상승하면 할수록 성장주는 점점 더 투기성이 짙어집니다. 투자자는 '더 오르기 전에 고점에 팔아야겠다'는 강렬한 욕구에 사로잡히게 됩니다. 이렇게 탐욕의 구간으로 들어서는 순간, 투자자는 절대 지속적인 이익을 실현할 수 없습니다. 감정에 휘둘린 투자는 결국 실패로 끝날 확률이 높습니다.
성장주 선정에 시간과 노력을 충분히 투자한다면?
나는 다를 것이라고 생각하시는 분? "시간과 노력을 많이 투자하면 되지 않을까?"라고 생각할 수도 있습니다. 성장주 선정에 가장 많은 시간과 노력을 기울이는 곳은 바로 성장주 펀드를 운용하는 전문 투자 회사들입니다.
그러나 이러한 전문 펀드들조차 절반 이상이 시장 평균보다 높은 수익률을 기록하지 못합니다. 이는 아무리 많은 시간과 노력을 쏟아부어도 성장주 투자의 본질적인 어려움을 극복하기 어렵다는 현실을 보여줍니다. 높은 확률로 공격적 투자자가 성장주 투자에 많은 노력을 기울이더라도, 장기적으로 성장주 펀드보다 높은 실적을 거둘 수 있다고 생각할 근거는 전혀 없습니다.
결론
결론적으로, 성장주 투자는 방어적 투자자는 물론, 공격적 투자자에게도 쉽지 않은 투자입니다. 화려한 수익률 뒤에 숨겨진 높은 가격, 예측 실패의 위험, 그리고 치명적인 감정적 변동성이라는 함정들이 도사리고 있기 때문입니다.
성장주 투자를 시도하기보다는, 지난 글에서 다루었듯이 '재무구조가 건전하고 시장에서 저평가된 우량 대기업 주식'에 집중하는 것이 당신의 소중한 자산을 안전하고 꾸준하게 불려나가는 훨씬 현명한 방법입니다.
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